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与消费和就业的强劲对应的，是工业生产和投资的下行。制造业和投资的强弱与企业情绪直接相关，企业对美国经济前景较为悲观，所以减少生产和投资。这一方面是去年美国减税等刺激政策消退的结果；另一方面，美国与多个国家的经贸摩擦带了较大的政策不确定性，影响了企业和市场的信心。总体来看，降息对于明年经济的作用，大概率会延缓经济的下行。

海底捞近年来ROE的波动较大。海底捞的ROE（摊薄）水平在2018年时为19.09%，较前期出现明显下降，但ROE是由企业的盈利能力、运营效率、负债情况等指标综合决定。因此，ROE降低并不代表企业实际经营恶化。具体来看，影响海底捞ROE（摊薄）降低的主要是总资产周转率及权益乘数。从降幅来看，2018年时，海底捞的总资产周转率及权益乘数同比分别下降34.05%、52.93%，是ROE（摊薄）指标下降的主因。其中，总资产周转率下降主要是由于上市后资产总额大幅提升，而权益乘数下降则是由于公司整体负债水平降低。综合来看，公司的ROE（摊薄）的情况在向好发展。

看点1：报告是如何起草的？“专业性的问题用接地气的语言讲出来”政事儿：往年总理都会亲自修改报告，今年是不是也是这样？总理有没有删改一些内容？马志刚：今年是新中国成立70周年，也是全面建设小康社会的关键之年。总书记对政府工作报告高度重视，多次对报告起草提出明确要求，要求贯彻好中央经济工作会议精神，总理也是亲自部署、亲自参与起草工作，要求把中央经济工作会议精神充分体现出来。

记者发现，建行旗下金融科技子公司建信金融科技有限公司（下称：建信科技）发布的校园招聘公告中显示，计划招聘500人。包括技术研发类岗位，技术研发类岗位主要从事产品开发，产品测试，运营维护，项目管理，创新孵化，AI及大数据研究应用等。工商银行旗下工银科技有限公司计划招聘岗位60人，主要涉及产品经理岗、产品运营岗、客户经理岗、商务管理岗、质量管理岗等。

科大讯飞方面还提到，当机器同时提供转写和翻译服务时，文字展示区Logo显示为“讯飞听见—离线翻译系统”；机器仅提供转写服务时，文字展示区Logo显示为“讯飞听见”。讯飞听见是科大讯飞旗下提供语音转写、翻译的平台。尽管目前语音识别成为AI的先行领域，但是语音翻译依旧是一大难题，现阶段无法精准翻译属正常现象。据21世纪经济报道记者了解，识别同传的译文在业内属于普遍的做法，不少公司以此进行夸大宣传。

一、引言百年美股，既是一部金融史，也是一部产业史、经济史。历史总会以不同的形态重蹈覆辙，改变的是技术，不变的是新技术替代旧技术，新产业替代旧产业，新经济替代旧经济。我们研究美股的百年历史，发现从技术到产业，从产业到宏观，从宏观到微观的个体和企业，再到资产价格，都相互联系。了解宏观经济、产业和技术的变迁史，能够帮助我们预测产业发展的趋势，理解微观个体的行为，对于投资而言至关重要。